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第1章 绪论1

1.1研究背景及意义1

1.1.1研究背景1

1.1.2研究意义3

1.2国内外研究现状5

1.2.1国外对EVA业绩评价体系的研究回顾5

1.2.2国内对EVA业绩评价体系的研究回顾9

1.2.3实物期权评估方法的研究现状11

1.3研究目的和方法13

1.4研究内容14

第2章 公司价值评估理论16

2.1费雪的资本价值评估模型16

2.2威廉姆斯的股利折现模型20

2.3 MM的公司价值评估模型22

2.4 Feltham和Ohlson的剩余收益模型28

2.5公司价值评估理论的发展32

第3章 自由现金流量评估模型及应用37

3.1自由现金流量的概念及计算37

3.1.1自由现金流量的概念37

3.1.2自由现金流量的计算方法38

3.2自由现金流量评估模型40

3.2.1自由现金流量贴现模型40

3.2.2自由现金流量乘数模型42

3.2.3两种估值模型的比较44

3.3自由现金流量评估模型的应用45

3.4上海家化与中国平安并购的协同效应评估47

3.4.1上海家化的相关背景资料47

3.4.2上海家化与中国平安并购的协调效应评估48

第4章 经济增加值评估模型及应用62

4.1EVA的定义62

4.1.1 EVA与剩余收益指标63

4.1.2 EVA的核心理念64

4.2EVA的计算方法66

4.2.1 EVA的计算基础66

4.2.2 EVA计算变量的确定69

4.3EVA的优点和局限性71

4.3.1 EVA的优点72

4.3.2 EVA指标的局限性73

4.4EVA评估模型的应用76

4.4.1中国平安并购上海家化的协同效应评估80

4.4.2四川长虹的业绩评价93

附录1113

附录2117

附录3119

第5章 剩余收益模型及应用120

5.1理论基础120

5.2提出过程121

5.3基本形式122

5.3.1剩余收益的表达122

5.3.2剩余收益模型的表达123

5.4前提假设123

5.5剩余收益模型的理论贡献125

5.6剩余收益模型的局限性及其发展127

5.6.1剩余收益模型的局限性127

5.6.2剩余收益模型应用的改进129

5.7剩余收益模型的应用——以招商银行为例132

5.7.1商业银行价值的理论体系133

5.7.2商业银行价值与普通企业价值的差异136

5.7.3传统商业银行价值评估方法138

5.7.4选择剩余收益模型进行商业银行价值评估的适用性144

5.7.5案例分析——招商银行的价值评估145

第6章 实物期权方法及其应用160

6.1实物期权理论161

6.1.1期权定义及分类161

6.1.2实物期权理论165

6.2实物期权B-S定价模型168

6.2.1模型假设168

6.2.2模型表达169

6.2.3模型的参数估计170

6.3B-S期权定价模型的适用性及评估过程172

6.3.1 B-S期权定价模型的适用性172

6.3.2模型在实际应用中的评估过程173

6.4采矿权的期权性174

6.4.1特别需要注意的几个问题174

6.4.2采矿权理论介绍175

6.4.3传统的采矿权评估理论与方法179

6.4.4用期权定价模型对采矿权进行价值评估的可行性分析183

6.5 B-S定价模型的应用——以黑山铅矿区的采矿权价值评估为例184

6.5.1实物期权B-S定价模型的参数选择184

6.5.2黑山铅矿区概况189

6.5.3运用B-S定价模型对黑山铅矿区的采矿权进行价值评估191

6.5.4实物期权B-S定价模型应用在采矿权价值评估中的思考196

第7章 资本运营与企业价值创造197

7.1资本运营与生产经营198

7.1.1资本运营的含义198

7.1.2资本经营创造企业价值198

7.1.3证券市场的“财富效应”与企业价值创造201

7.1.4资本运营与生产经营203

7.2企业并购与价值创造204

7.2.1现代企业资产重组模式204

7.2.2企业并购创造价值206

7.2.3企业并购的理论基础208

7.2.4并购的协同效应与企业价值创造210

7.2.5企业并购特殊形式——买壳上市214

7.3企业资产剥离、分立、分拆上市与价值创造216

7.3.1企业资产剥离216

7.3.2企业分立217

7.3.3分拆上市218

7.4案例分析：国有企业海外并购绩效评估219

7.4.1国有企业海外并购的发展219

7.4.2国有企业海外并购存在的问题221

7.4.3央企引入EVA考核的背景227

7.4.4并购后的EVA评估模型230

7.4.5交易阶段的EVA评估模型232

7.4.6样本企业的选择及绩效评估233

第8章 控制权转移与公司价值创造244

8.1控制权转移的价值创造理论244

8.1.1公司控制权市场的主流理论245

8.1.2公司控制权市场的反主流理论252

8.2国内学者对公司控制权市场理论的研究256

8.3中国公司控制权转移市场发展概况（2005—2011年）260

8.3.1中国公司控制权转移市场特征260

8.3.2全流通背景下控制权转移市场特征287

8.3.3外资并购291

8.3.4海外并购296

8.4控制权转移的财务绩效分析302

8.4.1样本公司选择302

8.4.2财务绩效分析303

8.5控制权转移的市场绩效评估316

8.5.1研究背景317

8.5.2国内外研究综述318

8.5.3基于市场股价的反常收益评估323

8.5.4相关政策建议329

8.6控制权市场面临的挑战和应对措施331

8.6.1控制权市场面临的挑战331

8.6.2进一步提高公司控制权转移效率的措施340

附录2005—2010年控制权转移的样本公司344

第9章 价值创造原理及驱动因素356

9.1经营者在资本预算中寻求价值创造的机会356

9.1.1实施净现值大于零的项目357

9.1.2需要解决的两个技术问题358

9.1.3经营计划中价值创造的来源361

9.2公司价值创造的来源与途径363

9.2.1公司价值创造的来源363

9.2.2公司价值创造的途径364

9.3影响公司价值评估的因素分析366

9.3.1影响公司价值的价值驱动因素366

9.3.2影响公司价值评估的变量和因素368

9.4所有者对企业价值创造能力的评价371

9.4.1评价企业价值创造的基础——经济增加值372

9.4.2评价企业价值创造373

9.4.3管理资产负债表373

第10章 企业价值创造与价值管理377

10.1研究背景及意义377

10.1.1企业财务报表中利润指标的局限性378

10.1.2企业价值创造的度量——经济增加值380

10.2企业价值创造动因及其可持续性384

10.2.1企业会计利润指标与可持续发展384

10.2.2企业价值增值是企业可持续发展的源泉386

参考文献388

索引394

后记396